集安股票配资:白银需求,实物需求和投资需求均有望回升

发布:大关注会员 2020-01-03 17:07:36 分类:白银 浏览:
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       白银实物需求:全球的白银实物消费主要来自工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器等。传统白银消费领域摄影业逐步被数码技术所取代,对白银的需求呈下降趋势。银币造币的需求在2015年一度高企,后续出现下降,2018年因白银成本下降出现一定的铸币印章消费的提升。工业需求占据白银消费中一半以上的份额,受经济波动周期影响较大,近几年总体呈现一定的下降,2017年稍微好转,2018年又略微下降。珠宝首饰业对白银的消费总体近年呈现下降态势,2016年后趋于平稳。总体上,全球白银的消费需求总量维持在3万吨至3.5万吨之间,2018年的总体需求稍微好转趋升,但是贡献并未出现在主要的工业应用领域。

  中国白银需求量占全球白银需求的20%左右,工业用银是中国白银需求源头,占全国白银总需求量的90%。主要来自电子电路、银饰和太阳能电池板方面,其次是钎焊合金的应用上面。数据来看,这几项除了钎焊合金较为平稳增长外,电子电路、银饰和太阳能电池板的逐年需求都出现了快速增长势头。其中国内白银工业需求中的电路板生产环节的数据显示:我国2008 年以来集成电路保持稳定的发展,整体的产量是逐年递增的,2018年产量达到1530000万块,2019年达到了1795000万块。除了计算机产量较低外,手机类电子产品也维持较高的生产量。

  白银饰品或可投资银币/银条的需求是支撑今年白银良好表现的因素之一,尤其是在印度。这一趋势可能会延续至明年。高昂的金价促使许多印度买家转向价格较低的白银。2018年印度银饰消费增加了16%,投资银条需求增加了160%。

  在2020年全球经济企稳的背景下,白银实物需求尤其是工业需求有望回升,这将很大程度上支撑白银基本面好转,银价重心有望进一步抬升。

  白银投资需求:由于白银投资市场规模非常小,交易量相对较低,因此上下波动很大。美元走低以及持续的经济和政治动荡将支撑银价。

  但投资需求对白银价格十分敏感,上次ETF大幅流入的2009、2010年,正是白银从13美元快速上行至40美元时期。2019年白银ETF持仓大幅流入也是由于年内价格的快速拉升。

  对于2020年而言,基于矿产的增加和全球经济疲弱下工业和珠宝需求的萎缩,供需层面很大可能是维持小幅过剩的局面,并不利于白银价格。

  但是,一方面在贸易冲突和全球宽松货币政策的大环境下,会助推贵金属的投资需求;另一方面,目前美股也处于高位,出于对美股风险的对冲,预计会出现股票ETF资金流向贵金属ETF的现象。如果叠加风险事件,会使投资需求井喷。2020年的投资需求预计会延续2019年的热度,甚至超过2019年。

  最新的CFTC持仓数据显示,投机者持有的白银投机性净多头增加16641手合约,至62422合约,表明投资者看多白银的意愿升温。

  而白银etf投资对价格影响巨大,下图可以看出,2019年投资需求主导了银价走高,白银在9月获得2019年最高价,随后随着ETF持仓减少而下滑,尽管年底银价又有所回升。

  整体而言,白银投资需求更多依赖于宏观环境以及白银价格本身,鉴于货币流动性当下依旧宽松,白银价格更易涨难跌。

  白银机构观点

  Ahead of the Heard.com的Richard Mills称,鉴于工业和投资需求上升,以及因矿山生产问题和减产导致的供应紧张,预计白银有望在下一个十年里重新焕发光彩。尽管在过去12个月中黄金跑赢白银,一些市场观察人士仍认为白银将成为2020年最受欢迎的贵金属。

  道明证券(TD Securities)对黄金的前景持乐观态度,但白银买家会获得更多的回报。明年晚些时候工业需求状况将有所改善。2020年黄金/白银比率将向有利于白银的方向发展。

  与此同时,随着各国进一步朝采用可再生能源的方向发展,太阳能光伏电池的白银用量将会上升。肯特大学最近的一项研究发现,对太阳能电池板的需求不断增长正在推高银价。

  分析师看好白银未来十年的前景,并且认为银矿公司的股票值得投资。全球只有25%的白银产量来自原银矿,因此具有这些项目的勘探公司很少,而且通常较黄金股存在溢价。在银矿产量下滑的当下,那些拥有多种金属矿山、并且将白银作为副产品的公司也非常具有投资价值。

  分析师Eric Parnell表示,决定2020年白银命运的主要因素包括:国际贸易问题是否会有一个全面的解决方案,从而提振全球经济;全球经济增长前景,尤其是在疲软的欧洲;美元的相对强弱;债券收益率;以及央行是否继续严格控制利率。

  彭博分析师Eddie van der Walt表示,如果这种黄金的上涨持续下去,最大的赢家可能是白银。这些金属具有高度相关性,并且具有更高的波动性,因此白银具有更大的潜在上涨空间。

  他表示,在2019上半年落后于黄金之后,白银从7月开始表现出一连串的表现,金银比率从90年代中期下降至80以下。在此期间,白银飙升了近三分之一。然而,自1999年底以来,该比率平均为64.5,根据当前的黄金水平,这意味着白银价格应该为23.50美元/盎司。但是,鉴于黄金在2020年底的收盘价为每盎司1550美元(甚至更高),白银有可能进一步上涨。

  白银技术分析

  尽管白银走势看起来不如黄金那样积极,但在牛市周期的早期阶段这属于正常现象,随着牛市的推进,白银会吸引到更多的投机兴趣。

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