原平炒股:国债期货下跌明显

发布:大关注会员 2020-03-18 15:02:08 分类:期货 浏览:
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周二,国债期货下跌明显,T主力合约跌0.36%,TF主力合约跌0.14%。10年国债利率涨4.22bp至2.715%,5年国债利率跌0.68bp至2.47%。

  宏观经济:2月PMI大幅不及预期,不过此前2月BCI指数大幅下跌已经提前揭示;受疫情的冲击,2月投资消费和出口全面下滑。

  金融信贷:2月社融不及预期,企业债券融资是主要支撑。展望接下来一段时间,考虑到当前企业债的信用利差和新发行的信托产品收益率仍在下降,作为贷款定价基础的LPR利率也有下调,叠加房地产的边际放松和专项债对基建的支持,预计社融能持续反弹。

  通货膨胀:2月CPI高于预期,低于前值,猪肉存栏增速还是负,预示至少今年上半年CPI仍居高位;PPI本受M1低速增长的抑制难有大幅抬升,又叠加国际油价的大幅下行,接下来还会面临再度下滑的局面。故CPI高,PPI低的局面仍有望延续。

  人民币汇率:近期全球股市暴跌,引发美元流动性短缺,叠加市场对欧元区经济的担忧,美元短期明显反弹。中长期来看,人民币具备升值基础,无论从应对疫情的高效程度,还是从经济周期的节奏,以及政策可用的子弹而言,中国比美国更有优势,所以体现在人民币上,依然是比较看好人民币未来的走势。天然橡胶网

  货币政策:经济下行压力明显加大,货币政策仍以稳增长为主,央行再度降准,全球央行的货币政策均维持宽松基调。

  国债策略:短期来看,宽松的货币政策和持续发酵的全球疫情构成制约利率向上的压力因素,而逆周期调节力度加大导致社融持续放量又对利率向上构成支撑因素。预计国内外持续的宽松货币政策支撑利率继续探底,近期国债回调较多,考虑到全球疫情拐点未现,可逢低做多。

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本文来源: 新浪财经